Quand on pense au trading, on imagine souvent des traders devant leurs écrans ou des gestionnaires de hedge funds qui gagnent des millions.
Mais cette vision est incomplète.
En réalité, le marché repose sur tout un ensemble d’acteurs, visibles ou non, qui interagissent en permanence.
Je vais te les présenter et t’expliquer leur rôle.
Le trader particulier
Le trader particulier, aussi appelé trader individuel (ou retail), est un individu qui trade pour son propre compte via un courtier.
Les traders qui travaillent pour une banque ou un hedge fund sont donc exclus de cette catégorie.
En général, le trader particulier n’a pas un gros capital (pas assez pour faire bouger le marché), même si certains parviennent à devenir des baleines dans le milieu des cryptomonnaies.
Son rôle
Le rôle du trader particulier est souvent mal compris, surtout à cause des réseaux sociaux.
On a tendance à rendre son activité abstraite, soit à la faire passer pour quelque chose de simple et rapide, ce qui est loin d’être le cas.
Son objectif, c’est de faire croître son capital sans le perdre, en gérant bien son risque.
Il peut soit trader à temps plein, soit en parallèle d’un travail.
Le trader particulier passe du temps à observer les marchés, analyser les prix et chercher des points d’entrée et de sortie.
Il est seul face au marché, n'a pas de supérieur, ni de clients à gérer.
Il n’a pas d’avantage structurel : pas d’accès privilégié aux données, pas d’exécution très rapide.
Il est souvent en décalage par rapport aux gros acteurs, mais il peut s’en sortir grâce à la discipline, une bonne lecture du marché et de la régularité.
Les courtiers (ou brokers)
Le courtier, c’est l’intermédiaire entre le trader et le marché.
Quand tu achètes ou vends un actif via une plateforme, une application ou un site, c’est un courtier qui exécute ton ordre.
Sans lui, tu ne peux pas passer d’ordre.
Il en existe plusieurs types, et ils ne fonctionnent pas tous de la même manière.
Ce qu’ils font concrètement
Selon son modèle, le courtier peut :
- Prendre la contrepartie de ton ordre (modèle market maker)
- Transmettre ton ordre directement au marché (modèle ECN ou STP)
- Passer par un mix des deux (modèle hybride)
- Ne pas intervenir du tout dans l’exécution (modèle NDD)
- Proposer une interface de trading, avec des outils, des graphiques, des données en temps réel
- Te fournir un effet de levier (si tu trades en CFD ou sur marge)
Les courtiers se rémunèrent via les spreads, les commissions, ou parfois les deux.
Certains ajoutent aussi des frais (inactivité, retrait, accès données, etc.).
L’influence du courtier
Le modèle de ton courtier peut avoir un impact direct sur ton expérience de trading :
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Un courtier market maker peut être la contrepartie de ton trade. Donc quand tu gagnes, lui perd. Il peut en théorie manipuler légèrement les prix ou retarder l’exécution. Pas tous le font, mais le risque existe
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Si ton courtier est ECN ou STP il envoie ton ordre à ses fournisseurs de liquidité. Tu trades contre d'autres participants Les spreads sont souvent plus faibles, mais en échange, tu paies une commission fixe
Certains courtiers peuvent aussi avoir des pratiques douteuses (chasse aux stops, latence volontaire…).
C’est pour ça que ton choix ne doit pas se baser uniquement sur l’apparence de la plateforme.
Un mot sur la régulation
Tous les courtiers ne sont pas régulés de la même façon.
Un courtier enregistré en Europe, aux États-Unis ou au Japon doit respecter des règles strictes.
Ce n’est pas le cas d’un courtier basé dans un paradis fiscal.
Et la régulation peut changer beaucoup de choses : séparation des fonds, protection des dépôts, obligation de transparence, etc.
Les banques d’investissement
Ici, on ne parle pas de l’agence où tu vas déposer tes chèques.
On parle de banques, petites ou grandes, qui interviennent directement sur les marchés financiers.
Certaines sont des géants mondiaux comme BNP Paribas, Goldman Sachs ou encore JPMorgan.
D'autres sont plus discrètes, mais actives dans les mêmes domaines.
Leur métier, c’est le trading, la gestion d’actifs, les fusions-acquisitions, les levées de fonds, etc.
C’est à dire, tout ce qui touche aux marchés et au financement des entreprises.
Ce qu’elles font vraiment
Les banques d’investissement ont plusieurs rôles :
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Elles exécutent des ordres pour leurs clients (fonds, entreprises, etc.)
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Elles tradent parfois pour leur propre compte (même si c’est encadré dans certains pays)
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Elles créent des produits financiers (dérivés, produits structurés, etc.)
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Elles peuvent aussi agir comme market maker, en assurant la liquidité sur certains actifs
Elles ont un accès plus rapide à l’information, une exécution plus rapide, et surtout, beaucoup plus de capital.
Autrement dit, elles disposent de moyens que le trader particulier n’a pas.
Leur impact sur le marché
Ce qui donne du poids aux banques d’investissement, ce n’est pas juste leur taille, c’est leur capacité à intervenir rapidement, avec force et précision.
Elles peuvent faire bouger le marché juste par la taille de leurs positions.
Elles utilisent aussi des algorithmes pour scalper, arbitrer, ou réagir en quelques millisecondes à la moindre information.
Le trader particulier, lui, agit souvent après coup, une fois que le mouvement est lancé.
Les hedge funds
Les hedge funds (ou fonds spéculatif), sont des fonds d’investissement privés qui cherchent à générer de la performance, souvent en prenant plus de risques que les fonds classiques.
Ils ont plus de liberté :
- Ils peuvent vendre à découvert (shorter)
- Utiliser l’effet de levier
- Trader des actifs peu liquides
- Arbitrer entre différents marchés
Ce qu’ils font concrètement
Les hedge funds interviennent sur différents types d’actifs : actions, obligations, devises, matières premières, produits dérivés.
Ils utilisent des stratégies comme l’arbitrage (exploiter des écarts de prix), le trading directionnel (parier sur une hausse ou une baisse), les modèles quantitatifs (algorithmes), ou les approches event-driven.
Ces stratégies sont plus complexes que celles des fonds traditionnels.
Leur impact sur le marché
Les hedge funds ne cherchent pas à stabiliser le marché, leur but, c’est d’en tirer profit.
Ils peuvent avoir un vrai poids sur le marché, surtout quand ils prennent des positions importantes ou qu’ils sont plusieurs à suivre la même stratégie.
Leurs décisions peuvent accentuer une tendance ou créer des déséquilibres, surtout s’ils sont plusieurs à faire la même chose au même moment.
Comme ils réagissent vite, souvent avec des algorithmes, l’effet peut être immédiat.
Par exemple en shortant massivement une action ou en entrant sur un actif peu liquide.
Leurs stratégies peuvent aussi déclencher des réactions en chaîne : un stop déclenché en entraîne un autre, et ainsi de suite.
Les market makers
Les market makers sont souvent des acteurs invisibles pour le trader particulier, mais ils sont présents sur presque tous les marchés.
Leur rôle, c’est d’apporter de la liquidité.
Concrètement, ils affichent en continu un prix d’achat (bid) et un prix de vente (ask) sur un actif.
Ils sont prêts à acheter ou vendre à tout moment, ce qui permet au marché de rester fluide.
Sans eux, il serait souvent difficile de trouver une contrepartie, surtout sur les actifs peu liquides.
Regarde cette vidéo si tu veux mieux comprendre comment le prix se forme :
Qui sont-ils ?
Certains market makers sont des banques d’investissement, d’autres, des courtiers (surtout en CFD ou forex).
Et il existe aussi des firmes spécialisées, totalement automatisées, qui ne font que ça.
Tous utilisent des algorithmes pour ajuster leurs prix en temps réel, en fonction de la demande, du volume, de la volatilité et de leur exposition.
Comment ils se rémunèrent ?
Les market makers gagnent de l’argent sur le spread, c’est à dire la différence entre le prix d’achat et le prix de vente qu’ils proposent.
Ce spread est intégré dans les prix qu’ils te proposent quand tu trades.
Pour éviter d’être trop exposés, ils équilibrent en permanence leurs achats et leurs ventes.
Ils ne cherchent pas à parier sur la direction du marché, mais à rester neutres tout en empochant le spread.
Cela dit, il peut arriver qu’ils prennent des positions, et s’ils le font sur un marché peu liquide, leur action peut faire bouger les prix.
Leur impact sur le marché
- Ils influencent directement le spread, puisque ce sont eux qui le définissent
- Ils peuvent absorber de gros ordres ou se retirer quand ça devient trop risqué
- Ils ajustent leurs prix en fonction du flux d’ordres et de la volatilité
Quel rôle jouent les market makers dans tes trades ?
Quand tu passes un ordre, tu es souvent face à un market maker, surtout si tu trades des CFD ou si ton broker fonctionne selon ce modèle.
C’est lui qui fixe le prix d’entrée et de sortie.
Les market makers ne sont pas là pour te piéger, leur rôle, c’est d’apporter de la liquidité.
Mais comme tous les acteurs du marché, ils cherchent à en tirer un profit.
Les banques centrales et les régulateurs
Ce sont les seuls acteurs du marché qui n’ont pas pour objectif de faire du profit.
Leur rôle, c’est de gérer l’économie, de contrôler l’inflation, de stabiliser le système financier et de garantir le bon fonctionnement des marchés.
Ils ne tradent pas comme les autres, mais leur influence est majeure.
Les banques centrales
Elles fixent les taux d’intérêt, mènent des politiques monétaires, et peuvent intervenir directement sur les marchés.
Les plus connues :
- La Fed (États-Unis)
- La BCE (zone euro)
Elles peuvent acheter ou vendre des actifs (comme des obligations), injecter de la liquidité, ou modifier le coût du crédit.
Et à chaque annonce importante, les marchés réagissent.
Parfois, un seul mot ou un changement de ton dans une conférence de presse suffit à faire bouger les indices, les devises ou les matières premières.
Les régulateurs
Les régulateurs, eux, définissent les règles du jeu.
Ils encadrent les marchés, surveillent les pratiques, et limitent les abus.
Parmi les principaux régulateurs, on peut citer :
- La SEC (États-Unis)
- L’AMF (France)
Ils peuvent encadrer l’effet de levier, imposer des règles de transparence, interdire certaines pratiques (comme la vente à découvert dans des cas précis), ou sanctionner les manipulations de marché.
Ils ne font pas bouger les prix au jour le jour, mais ils influencent l’environnement global dans lequel les acteurs tradent.
Leur importance
Tu peux ignorer un hedge fund ou une banque d’investissement, mais tu ne peux pas ignorer une banque centrale.
Les annonces de taux, les discours des gouverneurs, ou les chiffres économiques (inflation, emploi, croissance) influencent directement les prix.
Si tu trades au mauvais moment, tu peux te faire sortir de position sans avoir eu le temps de réagir.
Même en dehors de ces annonces, la politique monétaire guide la tendance générale du marché.
Source image : Degiro
Avertissement : il ne s’agit pas de conseils en investissement
