Le taux à 10 ans des obligations d’État américaines est à 4,35 %, un niveau élevé qui préoccupe et fait beaucoup parler.
Je vais t’expliquer les raisons de cette hausse et ce qu’elle implique.
Mais d’abord, c’est quoi une obligation d’État ?
Une obligation d’État est un prêt que tu fais à un gouvernement.
En échange, il s’engage à te rembourser plus tard, avec des intérêts.
- En France, on a les obligations assimilables du Trésor (OAT)
- Aux États-Unis, l’équivalent s’appelle Treasury Bond (T-Bonds)
Le taux du T-Bond à 10 ans, c’est donc le rendement qu’obtiennent les investisseurs pour prêter de l’argent aux États-Unis pendant dix ans.
Pourquoi le taux est élevé ?
Plusieurs facteurs expliquent la hausse :
Les nouvelles taxes sur les importations imposées par Donald Trump augmentent les coûts pour les entreprises, ce qui se répercute sur les prix à la consommation.
L’inflation pourrait donc repartir à la hausse (elle est déjà à 2,4 %, au-dessus de l’objectif de la Fed).
Pour éviter qu’elle augmente encore, la Fed pourrait maintenir ses taux élevés.
En parallèle, le déficit américain continue d’augmenter, et l’État émet beaucoup de dette pour financer ses dépenses.
Et plus il y a d’obligations sur le marché, plus il faut proposer un bon taux pour attirer les investisseurs.
Dans ce contexte, les investisseurs demandent des rendements plus élevés pour prêter à long terme, surtout si l’inflation reste au-dessus de 2 %.
Tout ça pousse mécaniquement à la hausse des taux des T-Bonds à 10 ans.
Mais pourquoi autant de monde s’intéresse à ce taux ?
Parce qu’il influence le coût du crédit et les décisions d’investissement partout dans le monde, pas seulement aux États-Unis.
Est-ce une bonne chose que le taux soit élevé ?
En finance, un rendement élevé est souvent lié à une perception de risque plus importante.
Il ne s’agit pas de savoir si c’est bon ou mauvais, mais de comprendre ce que ça implique.
Quand une obligation d’État (et surtout celle des États-Unis) offre un rendement aussi élevé, ça envoie le signal que le pays est perçu comme moins stable, ou moins fiable à long terme.
Certains investisseurs jugent que la dette américaine est moins prévisible, et donc plus risquée.
Il y a donc un climat de méfiance qui se crée, même si les États-Unis restent une référence sur les marchés.
L’impact du taux élevé sur les États-Unis
Quand le taux à 10 ans monte, les crédits immobiliers et les prêts aux entreprises deviennent plus chers eux aussi.
Ce n’est pas ce taux que les ménages paient directement, mais il sert de référence pour les banques.
En conséquence, la consommation ralentit, les investissements aussi.
Et la croissance aussi.
La Fed se retrouve alors dans une position compliquée : maintenir ses taux élevés pour contrôler l’inflation, ou les baisser pour éviter un ralentissement trop brutal de l’économie.
Avertissement : il ne s’agit pas de conseils en investissement
Source : TradingEconomics
